巴菲特門徒Mohnish Pabrai分享了三種選擇三種長期投資的方法 尋找合適的股票進行投資可能是一項艱鉅的任務，但資深投資者Mohnish Pabrai告訴CNBC，他如何確定什麼股票長期贏家。Pabrai是Pabrai Investment Funds的管理合夥人，以密切遵循巴菲特的價值投資和資本配置原則聞名。今年全球股市大規模拋售之際，價值投資已成為一種投資策略，因為投資者尋求搶購在暴跌中受挫最嚴重的公司的股票。1）專注於基本面市場觀察人士一直不願在華爾街殘酷的拋售中觸底，但Pabrai對市場動盪並不擔心。相反，他專注於選擇合適的公司進行投資。「我不知道我們是否處於底部，」他週三告訴CNBC Pro Talks，因為他建議投資者關注企業的基本面，而不是當前的宏觀環境。「作為價值投資者，我們專注於個體業務。我們正在努力做的是看看我們認為在5年、10年或15年內會發生什麼，」Pabrai說。「因此，在短期內，利率或我們是否會陷入衰退具有一定的相關性。但它們沒有那麼大的相關性。更重要的是從長遠來看，企業會發生什麼」。價值投資策略揭示了以相對便宜的價格買入的股票。這些股票可能會在短期內因市場波動而受到打擊，即使它們的基本面並非如此。「你必須堅信，你認為五年或十年後的企業會是什麼樣子。如果你對此『沒有看法』，那麼我認為你最好不要下這些賭注，」他說。2）並非所有便宜的股票都是好買的由於股票現在處於熊市區域，投資者在逢低買入時陷入所謂的「價值陷阱」是可以原諒的。這些陷阱可能看起來很有希望，因為它們的價格似乎很便宜，但如果它們表現不佳，可能會讓投資者大失所望。但Pabrai認為，投資時不可能總是做到正確。他說，弄錯是「標準課程」。「我們能做最好的就是做好功課。看看公司業務的悠久歷史，」他說。「嘗試在賠率對你有利的地方下注，然後如果你在賠率對你有利的地方下注足夠多，那麼即使錯誤率相對較高，最終結果也應該是可以接受的」。3）如何評價一家公司Pabrai提供投資者可以用來評估公司的幾個指標。「他們的現金流量是多少？如果停止增長，淨收入將是多少？這些是投資者應該嘗試回答的問題，」他說。淨收入，也稱為淨收益，是扣除公司費用後的收入。他還建議投資者查看公司的再投資回報率——公司將投資現金流再投資後獲得的利潤。Pabrai強調亞馬遜是一家具有高利率再投資能力的公司的例子。「對於亞馬遜來說，[投資]100億美元到雲計算或100億美元到倉庫、卡車或貨車，這些錢的回報是多少？」他說。「如果他們的業務在這些再投資的資金上產生了非常可觀的回報，每年超過20%到30%，那將是一項令人難以置信的業務。從歷史上看，像亞馬遜這樣的企業已經表現出以非常高的利率進行再投資的能力，並且做得很好。」Pabrai還關注股本回報率，是衡量公司的盈利能力以及它產生這些利潤的效率。「企業的股本回報率是否很高？它可以在不使用債務的情況下發展壯大嗎？跑道的長度是什麼樣的？這家企業能否以高利率將高回報和股權投資回來？」他問。市盈率是用於評估股票的流行指標。高市盈率可能意味著股票的價格相對於收益而言較高，並且可能被高估。相反，較低的市盈率可能表明當前股價相對於收益而言較低。但Pabrai認為，僅憑一個指標不足以讓投資者評估一家公司。（轉載自臉書/文茜的世界周報）

■東方明 （圖/翻攝自柯志恩臉書） 國民黨年底高雄市長人選難產，被點名的不下十人，隨著選舉只剩五個多月，目前範圍已縮到只有兩人，其中又以前立委柯志恩在地方派系間的爭議性最小，最後也可能以類民調的方式正式出線。自已故義守大學副校長黃俊英之後，國民黨在高雄十多年來並未培養新世代接班人，四年前死馬當活馬醫的韓國瑜跌破眼鏡，在綠營根據地殺出重圍，颳起一股韓流當選市長，卻中途被罷免，此後高雄又缺乏現役重量級人物，被點名的不是表明不參選就是還不成氣候。不過，傳出黨主席朱立倫有意徵召柯志恩後，似乎出現了一道曙光。剛滿六十歲的柯志恩，是教育心理學家，現任淡江大學教諮所教授、國家政策研究基金會執行長，曾任一屆不分區立法委員、淡江大學學務長、中國國民黨副秘書長等職，形象清新，口條佳、親和力強。柯志恩如果最後點頭參選高雄市長，雖被歸類空降部隊，但她原籍屏東縣新園鄉烏龍村，在潮州鎮出生，與高雄同屬一個生活圈，同時也是出身屏東政治世家，父親柯文福曾於1973年至1981年任屏東縣長，老一輩屏東人至今仍懷念不已。在時間壓力下，國民黨決定高雄市長參選人已經迫在眉睫，目前檯面上的名單，柯志恩是最大公約數，地方派系也比較能接受，而有張善政徵召參選桃園的爭議在先，柯志恩本人鬆口只要民調最高即義無反顧承擔責任。不過由於國民黨中央早表明高雄不辦初選，因此可能針對一些人選透過類民調決定，再以徵召方式正式推出高雄市長提名人。

■國立莫斯科國際關係學院政治學博士、前外交部諮議 徐瑞雯 有時候，歷史需要回顧和提醒，不然我們總不免被一時一地的現象或事件，左右情感——以及判斷。固然，記得普丁的義舉不一定等於肯定他率兵攻烏克蘭的行動；但提醒我們，判斷一個人，不管是大人物還是周圍的普通人，永遠需要更多的角度和認識……其實，台灣還欠普丁一聲謝謝。在媒體因俄烏軍事衝突，對俄羅斯一片撻伐聲的時候，筆者忍不住回顧，在台灣最黑暗的那一個星期，普丁對我們送上的溫暖。台灣大概鮮少人知道，921地震的俄羅斯救難隊，是普丁親自下令派來的。1999年9月22日清晨不到六點，當台灣還在天搖地動的百年大震驚魂未定中，筆者和外交部的同仁已經到了桃園中正機場，等待迎接俄羅斯的救難專機。等待過程中，駐俄羅斯代表處越洋電話告訴我們，俄機聽說高速公路大塞車，為節省時間，決定直飛台中清泉崗機場。我們接到消息後直奔台中，與救難人員在東勢鎮的災區會合，隨即馬不停蹄地展開了為期六天的搜救工作。這架載著83位人員、三輛重型車、三隻救難犬的軍用伊留申-76專機，在台俄無邦交、亦無航空協定的情況下，排除萬難直飛台灣。這就是在921地震後，前來協助救援的俄羅斯救難隊。救難人員告訴筆者，俄羅斯衛星監測到台灣發生芮氏規模7到8級的強震，甫上任總理一個多月的普丁接獲報告後，判斷台灣地狹人稠，經此重大地震必定災情慘重，親自下令緊急狀態部部長蕭依古（即現任俄國國防部長），派遣一支大型救難隊伍，主動聯繫我駐俄代表處來台協助救援。當時，救難隊員們才剛剛結束在土耳其大地震後，為期一個多月的救援任務，風塵僕僕地回到莫斯科，救難制服都還來不及換洗，就接到新命令，於是帶著一身的髒污直奔來台，繼續不眠不休地，在斷垣殘壁與瓦礫堆中進行搜救工作。蘇聯解體後，自身經濟情況仍然十分困窘的俄羅斯，除了派遣救難隊伍來台以外，位在遠東地區的俄羅斯濱海省，也主動捐贈了3000多立方公尺的西伯利亞原木，包含搬運、裝船、運費等皆由濱海省人民自行負擔，俄船直接將原木運抵高雄港，協助台灣的災後重建。這是人道無國界、患難見真情的俄羅斯。在舉世注目的5月9日蘇聯二戰勝利紀念日閱兵典禮上，主持閱兵的普丁，和檢閱三軍的蕭依古（其母親也是烏克蘭人），接受俄國軍隊整齊畫一、響徹雲霄的「烏拉」歡呼。面對著來自美國與世界的同聲譴責與集體制裁，他們二人的眼神，果決而堅定。此時此刻，在世人眼中，他們或有褒貶不一的兩極評價：是千夫所指的侵略者，也是捍衛國家的領袖。在充滿仇恨和算計的政治與媒體世界裡，筆者心中常常想起的，卻是在台灣經歷巨大災難的時候，他們寒冬送暖、雪中送炭的慈悲與情義。

■ 本刊特別報導 （圖/翻攝自徐志榮臉書） 國民黨苗栗提名亂局，黨中央透過聲明宣佈徵召立委徐志榮參選苗栗縣長，徐志榮受訪時則強調不參選苗栗縣長，1日中常會提名也喊卡。對此，國民黨前黨主席、立委江啟臣接受專訪時稱，問題是出在徐志榮身上、還是議長鍾東錦身上？當初自己當主席時，鍾有承諾擔任主委不選縣長，「只不過現在主席也不一樣了」。江啟臣說，苗栗這件事情，問題出在徐志榮還是鍾東錦，地方當然會有派系，或是影響力比較大的人，這些意見當然要尊重，要找出最大公約數，就算不是百分百的共識，也不要有反彈，「這也是徐志榮在擔心的事情，徐不想跟大家為敵」。記者邱明玉提問是否前年找鍾東錦做主委時，鍾有說不選縣長？江啟臣則回，自己那時找鍾東錦做苗栗縣黨部主委，有請秘書長李乾龍去協調，鍾東錦有意願擔任主委，當然地方也會想像到未來的縣長人選，過程中包含前縣長劉政鴻、縣長徐耀昌等人都有溝通，最後讓鍾當主委；據秘書長、劉政鴻說，鍾東錦說過就是擔任主委，並沒有說要選縣長，甚至有默契請謝福弘選縣長，當時也沒有徐志榮參選的問題。鍾東錦不選縣長？江啟臣解釋當下的確是那樣，但要不要選舉是個人的選擇，參不參選都是個人意志，「不能說一兩年前選擇不能變，更何況現在主席也不一樣了」。黨主席有徵召的權利，徐志榮當然也希望是在會贏的狀況下來選，誰想要前方佈滿荊棘？徐志榮宣佈「不選」的理由是什麼，江啟臣說，徐志榮過去就有表達他意願沒有要選，這也是因為地方上有人要選，不想跟其他人有「很複雜的事情」。江啟臣強調，黨中央應該要幫忙選贏，所以遇到的障礙都要幫忙排除。

台北市長柯文哲宣佈6/13起，台北市校園微解封，可以辦理校外教學，不過只限在台北，而且學生必須打疫苗，不過他也批評中央這兩年犯的最大的戰略錯誤，就是讓不懂防疫的人當總指揮，陳時中報明牌報了兩年，現在才知道自己報不下去了。台北市長柯文哲批：「這兩年當中的防疫戰略，犯的最大戰略錯誤就是，我們怎麼會讓不懂防疫的人去當總指揮。」中央指揮官陳時中，早該被換掉，中央這波防疫亂了套，問題就出在坐鎮指揮的人。其實台灣不管是中、重症，或死亡人數都一直創新高，特別是發生兒童死亡的案子數起，造成人心惶惶。台北市長柯文哲：「疫情剛爆發的時候大家都沒有把握，所以就推一個衛福部長上去每天報明牌，後來發現他報明牌好像每天在喊加零，甚至還不錯後來就上癮了，每天報明牌就報了兩年，到現在才知道說天啊報不下去了。」老話一句，疫情不只防疫，還有紓困振興轉型，就像台北疫情逐漸趨緩，柯文哲再拍板，13日起至六月底，校園要微解封。其實我們都在想，陳時中是否參選台北市長，多方看法不一，民進黨前立委沈富雄更直言不關心衛福部長陳時中是否參選台北長，因為陳很平庸，沈更說：「憑良心講，講他平庸都已經高抬了。」在網路節目有一份民調公佈，其中陳時中支持度29.65%，國民黨立委蔣萬安支持度22.45%，台北市副市長黃珊珊則是18.85%。這是一份權威民調，但不能公佈這份民調的來源。該份民調也問民進黨內部，希望誰當台北市長？結果顯示，林佳龍29.89%，勝過陳時中的28.09%。林佳龍的民調和陳時中不相上下，甚至在黨內支持度領先，陳時中的民調在這幾天開始向下滑，而林佳龍拿到三腳督的優勢也已經出現了。台北市長柯文哲酸說：「我們也不希望說為了防疫，結果真的是餓死的比病死的還多。」台灣疫情是否脫離洪峰，目前都還說不準，而且南部的確診個案也節節上升，若不再拋更多項防疫政策，台灣恐在經濟面有崩盤危機。因此，證明疫情指揮官，不是誰都能勝任。